증권주 대장주, 미래에셋증권의 주가와 전망, 목표주가에 대해서 알아보겠습니다.
3분기 실적
미래에셋증권의 3분기 실적은 비우호적인 사장환경에 따라 수수료 수익이 감소하고, 운용이익이 부진하였습니다. CJ CGV 전환사채 관련 이슈로 527억원 평가손실 영향으로 시장 컨센서스를 하회하였습니다.
하지만 최근 들어서 급격한 유동성 위축우려가 완화되며 가팔랐던 금리 상승세가 둔화되고 거래대금이 감소하는 양상 또한 일단락 되는 모습입니다. 전반적인 업황지표가 개선되며 4분기중 홍콩법인 유상감자와 자본재배치 과정에서 출자시점 대비 환율변화로 인한 900~1,000억원의 일회성 이익인식이 예상됩니다. 향후 실적개선의 가능성이 높을것으로 전망합니다.
지속가능 이익기반 강점 보유로 수익성 개선 예상
미래에셋증권의 강점은 매분기 8조원 이상의 투자자산에서 발생하는 분배금과 배당금 수익입니다. 그외에도 실직적으로 수익창출에 기여하고 있는 해외 여업망과 추세적으로 증가하고 있는 해외물 브로커리지 수익등의 다양한 지속가능 이익기반등도 미래에셋 증권의 주가전망이 밝은 이유입니다.
해외부동산의 익스포져가 크지만 국내 PF잔고는 1.9조원에 불과하며 유동성에도 문제가 없습니다. 2023년 IB수익은 정체흐름이 예상되지만, 브로커리지와 운용이익 개선을 바탕으로 수익성 개선이 가능할 전망입니다.
주가전망과 목표주가
- 이베스트 증권
- 매수의견 Buy (maintain)
- 목표주가 9,000원
- 현재주가 6,530원
이익회복과 수익성 개선 가능성을 감안하였을때, 현재 주가는 PBR 0.4배 미만으로 저평가 상태로 판단합니다. 지난해에 이어 현금 배당금과 자사주 소각을 합산하여 30%의 주주환원률을 유지할것으로 예상합니다.
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증권사 리포트를 참고하여 공부를 위해 정리한 글이며, 종목 추천이 아닙니다.
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