항상 이슈가 많은 제약주 셀트리온의 주가와 전망, 목표주가에 대해서 알아보겠습니다.
바이오시밀러 시장은 고성장을 시작할 전망
바이오시밀러 제품은 제네릭 의약품과 마찬가지로 오리지널 의약품의 특허가 만료된후, 출시가 가능합니다. 현재 항체 바이오 시밀러 의약품은 7개 성분이 출시 되었으며, 엔브렐, 휴미라의 특허 문제로 인해 미국 판매가 되지 않고 있으며 루셋티스 바이오 시밀러 출시가 얼마되지 않아, 레미케이드와 제넨텍 항체 의약품 3종인 허셉틴, 아바스틴, 리툭산이 항체 바이오시밀러 시장 전체를 구성하고 있습니다.
2023년 미국의 휴미라를 시작으로 스텔라라, 아일리아등의 항체 의약품 특허만료가 지속될 예정입니다. 이로인해 바이오 시밀러 품목이 다양해지며, 시밀러 시장이 고성장을 시작할 전망입니다.
직접판매로 수익성 증가
셀트리온 헬스케어는 유럽에 이어 미국까지 파트너사를 통한 판매 전략에서, 직접 판매로 변경할 예정입니다. 분기마다 셀트리온 헬스케어와 판매 금액 변동에 따른 추가 정산이 이루어지는 특성상, 직접 판매 정산에 따른 이익률 증가는 셀티리온과 헬스케어 모두의 이익증가로 이어질 전망입니다.
IRA 법안 시행으로 27년까지 바이오 시밀러 처방에 대한 추가 급여는 6%에서 8%로 상향됩니다. 직접적인 바이오 시밀러 사용이 확대되는 동시에 장기 독점 블록버스터에 대한 CMS약가 협상권이 부여되어 바이오 시밀러 출시 시기는 현재보다 단축될 것으로 예상합니다.
주가전망과 목표주가
- 하이투자증권
- 매수의견 BUY
- 목표주가 240,000원
- 현재주가 175,000원
- 상승여력 37%
2024년 미국 직접판매는 안정화에 접어들것으로 예상하며, 24년 순이익은 8.314억을 예상합니다.
다수의 바이오 시밀러 개발과 파이프라인 보유로, 특허 만료시점에 맞추어 바이오시밀러를 출시하는 퍼스터 무버전략이 작용할것으로 기대하며, 다수의 파이프라인 보유로 특허만료로 인한 바이오시밀러 시장 성장에가장 큰 수혜주로 셀트리온 주가를 전망합니다.
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증권사 리포트를 참고하여 공부를 위해 정리한 글이며, 종목 추천이 아닙니다.
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